[摘要] 昨日，国家统计局发布数据显示，7月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.6%，涨幅创下自2014年11月份以来9个月新高。业内 分析认为，猪肉价格的快速上涨是影响CPI的重要因素，并且后期仍有上涨趋势，食品价格或将带动下半年CPI继续缓慢上行。
三大关注
货币政策
商报记者 梁龄
猪肉 拉升CPI，是否意味着目前宽松型货币政策可能发生转向？昨日，多名经济学家表示，受经济增速下行压力影响，宽松的货币政策仍将维持，三季度和四季度降准、降息仍然可期。
“尽管猪肉价格上涨，但中国仍面临通缩风险。”澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，澳新银行假设了三种情形预测猪肉价格对CPI通胀的影响。如果猪肉零售价格从目前27元/公斤涨至40元/公斤（涨幅48%），在此极端情况下，今年全年CPI将上升2.1%，仍低于国务院设定的全年3.0%的目标水平。此外，供需不平衡只是暂时现象，如果价格继续上升，生产商将增加母猪供应。因此，这一极端情形出现的几率不大。澳新银行认为，经济增长动能还没完全回升，央行可能会维持宽松的货币政策。澳新仍维持早前预测，认为央行将下调利率25个基点，并在第三和第四季度分别再下调存款准备金率50个基点。
“经济下行压力比较大，物价上涨又不是很严重，货币政策和财政政策将会维持目前态势，稳健、略微宽松的中性货币政策会是一个长期的政策。”中银国际首席经济学家曹远征预测，今年CPI不会超过2%。
“当前的通胀不足以造成货币政策的转向。”招商证券宏观研究报告认为货币政策仍将延续稳健的基调。
理财
分散 合理配置 为下半年理财之道
商报记者 梁龄
货币政策不会转向，意味着市场流动性仍宽松。换句话说，“宝宝”类理财产品、银行理财产品预期率下降是大势所趋。对此，银行分析人士普遍认为，今年下半年的理财或许更加需要“技术含量”，单一的理财产品率都将不高，且部分理财品类风险不小。分散 加上合理的资产配置，是今年下半年的理财之道。
“随着固定类 品种的进一步下滑，银行理财产品 端很难找到较高的 标的。不过，相对于其他理财方式，银行理财产品的安全性高。”银率网分析师建议 者如果选择在银行理财，可配置中长期、高的银行理财产品，以应对平均持续下跌的趋势。好买基金网研究员则建议， 者多配置一些股票型基金和指数基金，同时还要将40%左右的资金均分 于纯债型基金和货币型基金。此外，对于风险承受力较强的 者来说，网贷平台仍然可以是 选择之一。“主要是要选对平台，首先要尽量选择背景强大的平台，其次产品的不可过高。”在互联网 平台人士看来，下半年P2P行业细则出台之后会促进行业的规范， 也会更加有保障。
股市走势
A股牛市或未结束 横盘震荡4200点有阻力
商报记者 梁龄 实习生 殷荷丽
8月7日，花旗财富规划及 展望媒体说明会举行，花旗银行(中国)有限公司零售银行研究与 分析助理副总裁唐君豪表示，A股牛市或许尚未结束，但走势偏向横盘震荡，行业与个股分歧将加大。4300点或是A股的上方阻力。
唐君豪说，中国经济目前稳增长压力正在加大，预期将有更多支持性政策陆续出台，以避免经济增速进一步放缓。花旗研究团队预测，中国2015年全年GDP增速为6.8%，基本符合官方7%左右的增长目标。同时，随着稳增长压力加大，预期将有更多支持性政策陆续出台，货币政策将全面放松，预计在明年年中之前，央行或将降息两次、降准五次。
对于中国股市，唐君豪认为，A股的牛市或许尚未结束，但走势偏向横盘震荡，行业与个股的分歧将加大。4200点、4300点是上方阻力，预计在年底可能有机会短暂触及。随着中国资本市场进一步开放，继去年11月的沪港通后，深港通或于下半年正式启动，届时高达四分之三的A股市值将允许境外 者参与。此外，深市的国企比重明显低于沪市（38%vs74%），并且拥有较多高附加价值的新兴行业（如科技、医疗、消费等），因此深市的重要性正逐渐上升。不过，相对于A股，花旗更看好H股的 价值。
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